上周國際原油因新年假期市場休市而只開市三天,但在美元普遍走低、中美貿易談判進展順利以及OPEC開始實施減產計劃的提振下,原油實現大逆轉,錄得自去年10月初以來的最大周漲幅。截至收盤,美國WTI2月原油期貨整周累計上漲6.84%,收報48.58美元/桶,當周最高觸及49.21美元/桶,最低跌至44.33美元/桶。布倫特3月原油期貨整周上漲7.99%,收報57.28美元/桶,當周最高觸及58.28美元/桶,最低跌至52.49美元/桶。

去年OPEC在奧地利舉辦的半年度會議上達成的減產120萬桶/日計劃已于上周二開始實施。隨著主要產油國的減產逐漸兌現,預計接下來原油將持續反彈。供應方面,根據多項調查方式獲得的數據顯示,2018年12月OPEC產量下降53萬桶/日至3260萬桶/日,創2017年1月以來之最。其中,沙特阿拉伯產量下降42萬桶/日。對于OPEC這次的主動減產,市場大多認為OPEC是在減產協議生效之前進行的,意味著原油出口國正急切想要穩定市場供需關系。與此同時,沙特油長利赫還承諾2019年1月將進一步削減石油產量至超出減產協議規定的水平。不過,值得留意的是,目前非OPEC產油國在減產方面似乎沒有明確的動向,尤其是俄羅斯,其12月的產量仍位于歷史高點,令市場擔心俄羅斯此前只是給出空頭支票,可能不會有效配合OPEC的減產計劃。

庫存方面,上周各大機構發布的數據好壞不一。美國石油協會(API)的報告顯示,截至12月28日當周,美國原油庫存減少450萬桶至4.437億桶,市場預期減少233.3萬桶。當周汽油和精煉油庫存分別增加370萬桶和減少59.8萬桶。EIA的庫存報告則顯示,截至12月28日當周,美國原油庫存增加0.7萬桶至4.414億桶,連續4周錄得下滑后再度錄得增長,市場預估為減少308.6萬桶。當周精煉油和汽油也大幅上揚,分別增加952.9萬桶和689萬桶,均創下2017年1月6日當周以來的最大單周增幅。美國油服公司貝克休斯最新發布的數據顯示,截至1月4日當周,美國石油活躍鉆井數減少8座至877座,為三周來首次錄得下降。而當周美國石油和天然氣活躍鉆井總數也減少8座至1075座。

中美貿易磋商再次釋放積極信號,上周五中國商務部確認美國副貿易代表格里什將于1月7日至8日率領美方工作組訪華,與中方工作組就落實兩國元首阿根廷會晤重要共識進行積極和建設性討論。雖然此次談判的額僅為副部長級,但輿論仍賦予其“達成大交易的首個階段”這樣的重大意義。中美兩國的貿易緊張關系也因此得到緩解,幫助推高風險偏好情緒,作為主要的大宗商品之一的原油,自然而言也受益攀升。

展望本周,除了留意中美貿易磋商的進展外,交易原油的投資者還需要留意美聯儲主席鮑威爾和其他幾位聯儲官員的講話。上周五鮑威爾意外釋放鴿派信號,表示美聯儲將時刻準備著調整政策立場,并對市場信號保持敏感,如有需要,美聯儲將改變縮表計劃。如果本周官員們再次發表鴿派講話,無疑將打壓美元,利好原油。美國數據方面,重點關注周五的12月消費者物價指數。由于美聯儲特別在意通脹前景,以此作為決定是否加息的重要參考因素之一,因此,通脹數據的好壞不僅牽動著美元的神經,也牽動著未來的貨幣政策路徑。

技術上,美油周圖保利加通道口繼續敞開,MA14和MA20也繼續看跌。不過,慢步隨機指標已反彈至中間區域。繼續上行缺乏動力,但如果能突破50關口,預計將能加快速度上行。支撐水平為46.00/45.12/44.10,阻力水平為49.75/50.50/52.30。